Августовската инфлация показва по-евтини храни, но по-скъпи услуги и ресторанти
НСИ отчита месечно поскъпване от 0,6%, като натискът се мести от стоките към услугите, горивата и туризма.
Инфлационната картина за август е по-сложна от обичайното заглавие за общ индекс. Economic.bg, позовавайки се на НСИ, съобщава, че потребителските цени са се повишили с 0,6% спрямо юли. Но вътре в тази цифра храните и част от стоките поевтиняват, докато ресторантите, хотелите, горивата, алкохолът и цигарите движат индекса нагоре. За домакинствата това означава, че усещането за инфлация ще зависи силно от личната кошница.
Добрата новина е, че храните вече не изглеждат като основният ускорител. Според публикацията хранителните стоки са само с 0,5% над нивото си от декември. Това е важно, защото храната тежи повече в бюджета на домакинствата с по-ниски доходи. Ако тази тенденция се задържи, тя може да облекчи част от социалния натиск и да намали нуждата от широки компенсации.
Лошата новина е, че услугите поскъпват по-настойчиво. При ресторантите и хотелите ръстът от началото на годината е значително по-висок, а това е тип инфлация, която трудно се обръща бързо. Услугите са зависими от заплати, наеми, енергия, сезонно търсене и данъчно поведение. Когато цените там се вдигнат, корекцията надолу обикновено е по-бавна от тази при суровини или дрехи.
За спестителите важният въпрос е реалната доходност. Ако депозитът носи нисък доход, а личната кошница продължава да поскъпва с няколко процента, покупателната способност се губи тихо. Това е и причината темите за взаимни фондове, пенсионни подфондове и дългосрочни инструменти да стават по-практични. Инфлацията не е абстрактен макроиндикатор, а мярка за това колко бързо кешът се обезценява.
За бизнеса разместването между стоки и услуги е сигнал за маржовете. Търговците на храни може да работят с по-ограничен ценови натиск, докато туризмът, ресторантьорството и транспортът остават по-чувствителни към разходи и търсене. Ако горивата отново поскъпват заради външни събития, част от августовското успокоение може бързо да се изгуби.
Следващото за наблюдение са септемврийските данни и ефектът от началото на учебната година, енергията и услугите. Ако храните останат спокойни, но услугите продължат да поскъпват, политическият дебат ще се измести от магазинната кошница към доходи, заплати и данъци. За инвеститорите това е фонът, в който се оценяват лихви, облигации, дивиденти и реална доходност.