Китай налива 360 млрд. юана в банки и застрахователи, за да укрепи финансовия буфер
Свежият капитал към големи държавни институции показва как Пекин стабилизира системата при ниски маржове и натиск върху растежа.
Китайски финансови институции търсят около 360 млрд. юана свеж капитал, или приблизително 53,6 млрд. долара, съобщава Investor.bg по данни на Bloomberg и Xinhua. Сред участниците са големи банки и застрахователи, а Министерството на финансите стои зад значителна част от подкрепата чрез специални облигации. Това не е спасителна операция в западния смисъл, но е ясен сигнал, че Пекин иска по-здрави капиталови буфери.
Причината е натискът върху банковата доходност. Нетните лихвени маржове в Китай са ниски, кредитният растеж се охлажда, а икономиката носи остатъчни рискове от имотния сектор и по-слабото вътрешно търсене. Когато банките трябва едновременно да финансират растежа и да пазят капитала си, държавната инжекция става инструмент на икономическа политика.
Застрахователите в списъка правят темата по-широка от банковия сектор. Дългосрочните застрахователни пасиви изискват стабилни инвестиционни портфейли и капитал, особено когато пазарите са волатилни. Ако държавата укрепва едновременно банки и застрахователи, тя показва, че гледа на финансовата система като на един общ баланс, а не като на отделни институции.
За глобалните инвеститори въпросът е дали капиталовата подкрепа е знак за сила или за слабост. От една страна, държавната способност да мобилизира капитал бързо намалява риска от внезапна криза. От друга, нуждата от такава подкрепа подсказва, че печалбите и частният капитал не са достатъчни да поддържат желаното ниво на устойчивост. И двата прочита могат да са верни едновременно.
Европейските портфейли усещат Китай през суровини, износ, луксозни стоки, банки и глобален риск апетит. Ако капиталовите инжекции стабилизират кредитирането, това може да подкрепи търсенето. Ако обаче те прикриват по-дълбоки загуби или ниска възвръщаемост, пазарът ще остане предпазлив към китайските финансови активи.
Следващото за наблюдение е как институциите ще използват капитала: за покриване на слабости, за нов кредит или за преструктуриране. Еднократното вливане подобрява съотношенията, но не решава проблема с маржовете и качеството на активите. Затова тази новина е важна като финансов стабилизатор, но не е доказателство, че китайският цикъл вече се обръща.